La fusione recentemente annunciata tra le potenze di gioco d’azzardo Flutter Entertainment (ex Paddy Power Betfair) e The Stars Group ha “un’alta probabilità” di essere completata ed è “un’opportunità impareggiabile” per il rialzo del prezzo azionario, secondo gli analisti della banca canadese RBC.
In una recente nota che esamina le società di gioco d’azzardo a grande e media capitalizzazione, la società finanziaria ha rilasciato una valutazione ‘sovraperformante’ e un prezzo indicativo di 9.000p a Flutter, che è destinata a controllare l’entità combinata.
Gli analisti di RBC hanno detto che c’è “un’alta probabilità di completare l’accordo” e che la fusione creerà una “grande opportunità di introiti da vendita abbinata” tra l’attività di scommesse sportive di Flutter e la base clienti di poker online di The Stars Group.
All’inizio di questo mese è emerso che Flutter e The Stars Group hanno accettato di unire le loro attività con un accordo che darà vita al più grande operatore di gioco d’azzardo online al mondo, con la presenza di molteplici mercati chiave, un portfolio di marchi di punta, inclusi Paddy Power, Betfair, Sky Betting & Gaming e pokerStars, entrate combinate per £3,8 miliardi, basate sulle cifre pro forma del 2018 e una capitalizzazione totale del mercato di oltre £10 miliardi.
L’attività allargata avrà la sede sociale a Dublino, dove il marchio fiore all’occhiello di Flutter, Paddy Power, ha la sua sede fin da quando è stato fondato nel 1988. Flutter possiederà il 54,6% delle azioni del nuovo gruppo combinato, mentre The Stars Group possiederà il rimanente 45,4%.
L’accordo è soggetto ad approvazione normativa e altre condizioni di legge e molti hanno suggerito che le autorità per la concorrenza potrebbero costringere le due società a vendere alcuni dei loro marchi per riuscire a superare la valutazione.
La Più Grande Opportunità di Flugger, GVC come Prima Scelta
Come prima menzionato, RBC ha dato una valutazione ‘sovraperformante’ dell’attività in via di espansione di Flutter, ma ha detto che l’operatore di gioco d’azzardo multi-marchio con sede nell’Isola di Man, GVC Holdings è stato la sua “prima scelta” tra tutte le società di gioco d’azzardo del Regno Unito che ha revisionato.
La banca canadese ha valutato il titolare di noti marchi, come Ladbrokes Coral, bwin e partypoker, come ‘sovraperformante’ con un prezzo indicativo di 1.060p.
Gli analisti di RBC hanno detto che GVC ha “scavalcato notevolmente i colleghi nella crescita della sua attività online”, che è stata supportata da acquisizioni ben integrate e una piattaforma tecnologica propria. GVC ha acquistato l’allibratore britannico Ladbrokes Coral nel 2018 e il gruppo di gioco d’azzardo online bwin.party Digital Entertainment nel 2016 come parte della sua strategia di crescita a lungo termine.
I due accordi hanno creato una potenza di gioco d’azzardo da indice FTSE 250, che adesso sta perseguendo in maniera aggressiva un’espansione nel redditizio settore di scommesse sportive USA.
Gli analisti di RBC hanno sottolineato che GVC ha un “eccellente storico di acquisizioni integrate” e che la società ha offerto un “eccellente valore”, nonostante la liquidazione di azioni che è avvenuta all’inizio di quest’anno.
A marzo, il CEO di GVC, Kenny Alexander, ha ridotto la sua quota azionaria personale dell’operatore di gioco d’azzardo, vendendo azioni per un valore di £13,7 milioni. Gli investitori hanno interpretato la sua iniziativa come calo di fiducia nel futuro della società, il che ha portato ad un calo delle azioni di oltre 18% alla notizia della svendita azionaria del sig. Alexander. Il dirigente da allora ha acquistato azioni della società del valore di £5 milioni per placare gli investitori.
William Hill è stata l’unica società di gioco d’azzardo britannica a non ricevere una valutazione ‘sovraperformante’ dagli analisti di RBC. La banca canadese ha detto nella sua nota che l’operatore è “rimasto fuori gioco in un mercato in consolidamento” ed era “il più piccolo gruppo, con meno marchi, ad essere stato lasciato indietro in un settore in consolidamento in cui l’entità conta davvero.”
William Hill ha ottenuto una valutazione di ‘prestazione nel settore’ per un prezzo indicativo di 220p. Mentre gran parte delle maggiori società di gioco d’azzardo hanno unito le loro attività per creare gruppi più grandi, l’ondata di consolidamento ha solo scalfito la punta di William Hill negli ultimi anni passati.
Tuttavia, gli analisti di RBC hanno detto che il mercato di scommesse sportive USA potrebbe essere un’opportunità significativa per l’allibratore britannico tramite il suo accordo con l’operatore di casinò con sede nel Nevada, Eldorado Resorts. William Hill potrebbe beneficiare ancora di più di quell’accordo dato che Eldorado si prepara a fondersi con un’altra potenza di casinò USA, Caesars Entertainment Corp., si legge ancora sulla nota di RBC.
