William Hill e Caesars Hanno Analizzato una Fusione da £6 Miliardi, l’Accordo È Fallito Per il Prezzo

William Hill e Caesars Entertainment Corp. hanno avuto colloqui per una fusione lo scorso autunno, riporta il Sunday Times. Un accordo avrebbe visto il gigante di casinò USA rilevare l’allibratore britannico per creare una potenza di gioco d’azzardo da £6 miliardi con una formidabile presenza geografica e un’eccellente posizione nel mercato USA di scommesse sportive di recente liberalizzazione.

Fonti a conoscenza delle trattative dello scorso autunno hanno riferito al Sunday Times che le due società hanno avuto discussioni dettagliate circa un “accordo da contanti-e-azioni.” Tuttavia, quelle discussioni alla fine sono state interrotte per il prezzo.

L’allibratore britannico ha pensato ad un’espansione negli USA, dove la Corte Suprema ha eliminato a maggio scorso un divieto federale sulle scommesse sportive, spianando la strada pertanto alla legalizzazione dell’attività in molteplici stati.

Nel loro mercato interno, gli operatori di gioco d’azzardo del Regno Unito hanno affrontato un notevole giro di vite sui terminali a quota fissa (FOBT), molto controversi, e altre pressioni normative. Il governo del Regno Unito ha introdotto il 1 aprile una riduzione della scommessa massima sulle macchinette di gioco d’azzardo ad appena £2 da £100. L’iniziativa colpirà i profitti degli operatori in maniera significativa e si prevede che porti alla chiusura di locali di scommesse e perdita di posti di lavoro.

William Hill è l’operatore della seconda catena più grande di locali di scommesse nel Regno Unito. La società è stata già in difficoltà per una crisi di redditività, dato che le sua attività digitale non era riuscita a cogliere il momento in cui i suoi concorrenti del settore hanno guadagnato, e la repressione sui FOBT avrebbe solo peggiorato le cose.

Le azioni di William Hill sono crollate da quando la società ha annunciato una perdita prima delle imposte di £722 milioni per il 2018, in discesa dal profitto di £146,5 milioni dell’anno precedente.

Tentativi di Rafforzamento di William Hill

Le notizie che William Hill e Caesars sono stati impegnati in precedenti colloqui per una fusione dovrebbero alimentare ancora una volta ipotesi che l’allibratore britannico potrebbe essere un obiettivo di fusione. I suoi più grandi rivali hanno già preso parte al rafforzamento in corso nel settore, ad eclatanti accordi multi miliardari nella speranza di compensare le perdite che subiranno a breve dal giro di vite sui FOBT e per mitigare gli effetti della sempre crescente pressione normativa.

GVC Holdings ha acquistato Ladbrokes Coral, il proprietario di un grande numero di locali di scommesse nel Regno Unito, con un accordo da più di £3 miliardi. Lo stesso Ladbrokes Coral era il risultato di una fusione multi miliardaria tra Ladbrokes e Gala Coral nel 2016. Lo stesso anno ha visto due accordi di più ampia portata – l’acquisizione di bwin.party digital entertainment da parte di GVC e la fusione di Paddy Power e Betfair (adesso l’entità combinata opera come Flutter Entertainment, a seguito di un recente cambio di marchio).

William Hill si è impegnata in colloqui con diversi potenziali pretendenti negli ultimi anni. Nell’agosto 2016, la società ha rifiutato un’offerta di unione da 888 Holdings e The Rank Group. Pochi mesi dopo, la stessa ha inoltre rifiutato una proposta di fusione da £5 miliardi dal gigante di gioco d’azzardo canadese Amaya (ora The Stars Group). Entrambi i potenziali accordi sono falliti a causa della pressione fatta dal più grande azionista di William Hill, che allora aveva detto che la società non poteva impegnarsi in un accordo basato su “rischi, debiti e speranza.”

All’inizio di quest’anno. William Hill ha acquistato il gruppo di gioco d’azzardo online Mr Green & co AB (MRG) per £42 milioni. L’accordo si spera possa aiutare William Hill a migliorare la sua prestazione digitale. Lo stesso si è anche assicurato l’allibratore britannico con una base già pronta per l’UE, una volta che il Regno Unito lascerà l’Unione Europea. William Hill ha attualmente la sede a Gibilterra, mentre MRG ha la sede centrale a Malta.

Alcune fonti hanno detto che il CEO di William Hill, Philip Bowcock, “procederebbe comunque a vendere l’attività perché ha stabilito alcuni obiettivi abbastanza grandi per quello che faranno negli USA.”

Colloqui di Caesars e Eldorado sulla Fusione

Il Caesars stesso di recente sta facendo notizia con la sua potenziale partecipazione al rafforzamento nel settore. Il più grande azionista della società, l’investitore attivo di New York Carl Icahn, ha insistito per vendere la stessa o fondersi con un’altra attività, in quanto ritiene che questa sia la migliore strada da seguire.

Lo scorso autunno, il Caesars ha rifiutato un’offerta dall’uomo d’affari del Texas, Tilman Fertitta, per unire le loro attività con quelle della catena di casinò Golden Nugget. A marzo, sono emerse notizie che la società era impegnata in colloqui preliminari di fusione con un’altra società di gioco d’azzardo e alberghiera, con sede nel Nevada, – Eldorado Resorts.

Alcune fonti avevano detto allora che il Caesars aveva dato a Eldorado l’accesso ai dati finanziari in modo che quest’ultima potesse condurre un’adeguata verifica. Si è saputo lo scorso mese che il CEO di Eldorado, Tom Reeg, sta cercando il modo per tagliare i costi di almeno $550 milioni prima di portare avanti un’eventuale fusione.

Il Caesars gestisce 53 resort di gioco d’azzardo e non in quattro continenti, mentre Eldorado opera con 26 proprietà in 12 stati USA.

L’analista della Deutsche Bank, Carlo Santarelli, ha di recente espresso ottimismo sul connubio Caesars/Eldorado, dicendo che:

Noi riteniamo che la possibilità di una fusione ERI/CZR sia aumentata e crediamo che questa transazione sarebbe un positivo netto per ERI, CZR, e più in generale il gruppo di gioco d’azzardo, date le implicazioni sulla valutazione e un’aura più ampia di un ambiente (fusioni e acquisizioni) affollato.

Qui è importante notare che Eldorado possiede il 20% dell’attività USA di William Hill, è ciò significa che una fusione tra Eldorado e Caesars vorrebbe anche dire che William Hill e Caesars in qualche modo si stanno avvicinando.

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